最困难的时刻可能已经过去 可前途依然迷雾重重

最困难的时刻可能已经过去 可前途依然迷雾重重

今年的钢材市场价格跌宕起伏，上半年价格飚涨，让钢厂和经销商赚的盆满钵满，可下半年风云突变，2个月的时间不到，多数品种已跌去千元。曾经让大家骄傲的6字头多已不可见，4字头重现江湖，不知是理性的回归还是绝望的中继......

奥运会终于闭幕了，市场压抑已久的热情，终于开始爆发。远期电子交易热卷价格从22日起开始连续性大幅拉涨，上海、天津、广州等地的热卷价格也适度回升，难道这一轮的调整就这么简单的结束啦？市场好象给出了个否定的答案，27日午后，电子交易价格大幅跳水，随后热卷现货价格也再度下跌。

笔者的判断是，今年钢材市场最困难的时刻可能已经过去，可后市的反弹之路依然迷雾重重。笔者尝试从以下几个方面去理出一条清晰的思路。

1、成本高刚性 但仍具弹性

今年谁也不能否认成本的高刚性。可截至目前，大多数的原材料已随着钢材价格的下跌出现了一定的回调。

在铁矿石定价权旁落的当前，国内钢厂产能大肆扩张后依然存在巨大的需求缺口，这让力拓、必和必拓等国际矿石巨头依然看涨09年铁矿石价格。秦皇岛中转煤价在一纸限价令下悄然回落，可对于持续紧张的电煤需求，冬季即将到来的取暖用煤，缺口难以弥补。国际投行认为：世界各地对原生资源（PrimaryResources）的需求不断上升。其中，铁矿产品正受中国及其他亚洲国家的追棒，令这种不可替代的原材料之需求迅速增长。即使原材料供需趋于基本平衡，可原材料的廉价时代已经一去不复返。

对于成本，我们更多关注到了成本的刚性，却忽视了成本弹性，其实成本也是动态的。当下主流媒体普遍认为螺纹钢的生产成本在5200元/吨，热轧板在5400元/吨。可随着原材料价格的持续回落，该成本估值也将向下移动。此外各位看官也不能否认，由于钢厂渠道的不一，生产方式的不同，成本并非一致，低于主流成本的实际生产成本依然存在。这使得钢厂之间的、钢厂与经销商间的，经销商之间的博奕更显复杂。

2、经济可能仅仅是不那么糟糕

今年年初，经济学家们认为“08年的经济可能很糟糕”，上半年钢价的大幅上涨，则掩盖了一切的矛盾，谁也没有意识到可能存在的危机。可随着国家不断收紧的宏观调控政策，不论是上调存款准备金利率还是严格控制信贷规模，到了目前，突然发现经济的高增长并非坦途。高增长的背后依然存在一些深层次的不可调的矛盾，甚至远比官方媒体公布的数据来的可怕。支撑经济高速发展，钢价高位运行的的“三辆马车”，出口、投资、消费，其中两辆出了问题，而另一辆却并非没有问题。有消息称，经济学家普遍认为09年经济比08年更糟糕，经济的景气程度始终是个先行指数，如果是这样的话，那么我们在庆幸钢价反弹的时候，应该保持一份清醒才对。

上周，摩根大通的龚方雄，抛出了一个2000-4000个亿的政府经济刺激方案，当时还嗤之以鼻，“老外”怎么可能懂中国的政治呢？中国人自己都玩不转。后来上海第一财经报道，经济刺激方案涉及3700亿的资金，原来老外说的是真的呀！可奇了怪了，“老外”怎么比中国人还懂的中国的经济呢？不过最新消息，此君现在已休假并发了声明，说经济刺激方案纯属个人观点。难道又有变数？虽然事情演绎的更趋复杂，可事件从侧面透露一个问题，也许我们的经济确实存在较大的问题，不然刺激之说何来？

3、流通环境趋于恶劣

如果我们将20年的时间做个划断，那么现在极可能是新一轮经济洗牌的周期。在这个是产业升级，产品换代的过程中，我们不得不面对的是，企业的优胜劣汰，公司的兼并组组。对钢铁而业而言，今年以来，已有山东钢铁集团、河北钢铁集团、广州钢铁集团相继挂牌，我们不知道在未来的几年，还有多少钢铁企业将消失在历史的长河中，也知道有多少公司将涅盘再生。但至少可以肯定，这个过程是残酷的，这个过程可能很漫长。那么对经销商而言，依然还是市场的弱势群体，仍是依附于钢厂而生存的一类群体，面临的压力可想而知。

4、需求仍存在较大的不确定

从统计数据来看，1-6月份，中小企业成规模倒闭数量达到了6.7万家，可能这其中多数的企业都集中在沿海，集中在广东、浙江等省。可我们是否留意过自己身边的下游企业，难道他们就活的很好么？至少笔者了解的情况来看，终端企业的生存状况并不尽如人意，很多大型的企业正在压缩规模，中小型的企业仍在苦苦挣扎，或另劈新径。虽然市场一直期盼着“金九银十”的到来，可去年的市场却无情的给了我们一个教训，不论金银，如果不能兑现，价值也需要打个折扣。

5、出口还是不是救命稻草

据说，国际投行再度下调了09年经济增长的预测，而此时美国的次贷风波还没有彻底过去，两房问题则可能愈演愈烈。据上周一份国际市场调查显示，美、欧、亚及中东等地区越来越多公司对未来3个月市场看淡，需求信心不足，且库存渐增。最为可怕的是，国家正在酝酿出台新的税率调整方案，可能在9月1号前后出台，这次调整首先就是将税则号下72章《钢铁》中原先享有5%出口退税的品种退税取消。国家发改委工业司副司长熊必琳前期也说过，钢铁税率调整的第一步是取消出口退税，第二步可能考虑加增出口关税。如果消息一旦证实，短期的钢价反弹可能将迎来当头一棒。

此外，从06年起我国完成了钢材进口国向出口国的转变，甚至一举跃升成为钢材第一出口国。从07年至今，美国、加拿大、欧洲.....，越来越多的国家和地区，越来越多有关钢铁的贸易摩擦，正预示着我国钢材出口环境开始趋于恶劣。虽然国际市场缺钢的局面没有改变，可在政府有意识控制出口的情况下，在钢材出口边际成本不断上升的情况下，出口是否还能成为国内钢市的救命稻草？