一周宏观要闻回顾（10月6日-10月10日）

★ 要 闻 综 述 ★

9月份随着雷曼兄弟破产、美林贱卖、美国国际集团获政府资助、华盛顿互惠银行倒闭，以及银行业危机向欧洲的蔓延，金融风暴开始席卷全球。为此，美国国会众议院10月3日以263票对171票的投票结果通过了经过修改的大规模金融救援方案，为该方案付诸实施完成了关键的一步。此前美国国会参议院已于10月1日通过了这份总额达7000亿美元的救市方案。这份由布什政府9月20日提出的救市方案的核心内容是授权政府购买银行以及其他金融机构不良资产，帮助他们摆脱困境。美国财政部随后表示将尽快采取行动落实国会最近通过的7000亿美元的救市方案,以努力帮助陷入困境的金融企业。根据这一方案,财政部通过购买金融机构不良资产,使金融机构获得资金以充实资本,并由此促进停滞的信贷市场恢复运转。同时,美联储将大大增加向金融市场的注资力度以增加市场流动性。预计这将使美联储的注资总规模在年底增加到9000亿美元。

国际货币基金组织(IMF)10月7日公布每半年发表一次的《世界金融稳定报告》。报告中推算美国次贷问题所导致的金融危机不断严重化，世界的金融机构因此所造成的损失将达14050亿美元，约为上次估算的1.5倍。 该报告还指出，金融机构在今后数年间需要用6750亿美元强化资本。并强调美国及欧洲各国应考虑通过国家注入资本，以防止贷款困难造成经济下滑。

为了遏制目前史无前例的全球市场动荡，美国联邦储备理事会10月8日联合全球其他央行调降指标利率,将美国指标联邦基金利率降低0.5个百分点，同时降息的还有欧洲央行、英国央行、瑞士央行、加拿大央行与瑞典央行，日本央行对有关政策表达强力支持。此次国际间的连手减息行动前所未有。其中，美联储降息0.5个百分点至1.5%，并调降贴现率0.5个百分点至1.75%；欧洲央行把基本利率由4.25%减至3.75%；瑞典央行把基本利率由4.75%减至4.25%；英国银行的基本利率由5%减至4.5%；加拿大把基本利率由3%减至2.5%；瑞士央行把三个月期的银行同业拆息由3%减至2.5%。美联储、欧洲央行、英国银行、瑞士央行、加拿大银行、瑞典银行及日本央行还发表联合声明指出，在全球金融危机中，多个央行不断商讨，采取前所未有联合行动，提供资金流动性，纾缓金融市场的紧张情况。声明指出，因能源及商品价格下跌，多个国家通胀预期下跌，物价趋稳。近日金融危机恶化，令经济增长受威胁，更令物价上涨的风险下降，所以可对货币市场采取宽松政策。

与全球央行行动同一时点，中国央行也决定从2008年10月15日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，从2008年10月9日起下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。这是中国年内第二次齐降“双率”。同时，财政部、国税总局联合发出通知，为配合国家宏观调控政策需要，经国务院批准，自2008年10月9日起，对储蓄存款利息所得暂免征收个人所得税。

“存款准备金率”和“银行利率”均为中央银行最具影响力的货币政策工具,能直接调控货币供给。前几年为防止经济过热、控制通胀压力,央行曾连续上调存款准备金率和银行利率,而此次央行对“两率”进行罕见的反向重大调整,显示保持经济平稳较快发展已成当前重要任务。中共中央政治局常委、国务院总理温家宝10月4日至5日在广西考察时强调，当前，国际经济金融正在经历严重的挑战，我们要居安思危、审时度势，坚定信心、扎实工作，采取灵活审慎的经济政策，妥善应对各种复杂局面，保持国民经济平稳较快发展。温家宝指出，今年以来，世界经济形势急剧变化，美国次贷危机不断恶化，影响日益加深。面对国际国内诸多不利因素，我们保持了经济平稳较快发展的势头。总的看，我国经济的基本面并没有改变，正朝着宏观调控的预期方向发展。

国家统计局10日陆续公布了宏观经济景气指数(2008年8月)、宏观经济景气指数预警趋势图(2008年8月) 、宏观经济景气指数预警信号图(2008年8月) 。根据数据，8月份我国宏观经济景气指数为108.0，比上月和上年同期均有所回落，分别回落了4.0和5.3点。其中，用于对经济未来走势进行预测的先行指数，8月份继续回落，较上个月回落0.52点。

此前国家信息中心发布的宏观经济景气报告指出，2008年8月，经济景气继续下行，综合反映宏观经济运行情况的一致合成指数已连续10个月回落。8月份，一致合成指数继续出现回落走势主要原因在于经过季节调整后的工业增加值、发电量和财政收入增速呈下降走势。而构成一致合成指数的另两个指标，季节调整后的固定资产投资、当月消费额增速小幅上升。

8月份，构成综合警情指数的10个指标呈现“两升、八降”的走势，其中，上升的有：固定资产投资和消费品零售额；回落的有：CPI、工业增加值、贷款总额、M1、财政收入、工业企业销售收入、发电量和进出口总额。10个指标中，CPI、工业增加值、贷款总额、M1、财政收入、发电量等6个指标位于绿灯区，消费品零售额、工业企业销售收入处于红灯区，固定资产投资和进出口总额处于黄灯区。

报告警示称，在目前国内外经济环境中不利因素和不确定因素增多的背景下，经济继续下滑的可能性在加大。应当采取适当的政策调整，将保持经济平稳较快发展放在更加突出的位置。

 中国社会科学院10日发布的《2008年秋季报告》则预测，2008年中国国民经济增长速度将有所放缓，GDP增长率将为10.1％左右。 报告称，如果2009年国际经济政治环境不再发生显著恶化，国内不出现大范围的严重自然灾害和其他重大问题，中国GDP增长率虽然将继续有所回落，但仍有望保持9.5％左右的较快增长。

报告还预测，2008年中国CPI将上涨6.5％，2009年CPI将上涨4.5％。 全社会固定资产投资在2008年和2009年将继续保持较快增长，两年现价总量分别为173790亿元和210870亿元，实际增长率分别为15.8％和14.5％，增长率分别为26.6％和21.3％。2008年进口和出口的增长速度将分别达到30.0％和22.6％左右；全年外贸顺差将略低于上年，达到2510亿美元左右。

报告认为，总的来看，国际经济不利因素和严重自然灾害没有改变我国经济发展的基本面，国民经济继续朝着宏观调控预期方向发展，中国经济保持了增长速度较快、价格涨幅趋缓、结构有所改善的较好态势。综合各方面的情况来看，2008年－2009年经济增长速度的减缓属于经济增长调整性波动，出现所谓下行拐点的证据尚不充分。

★ 宏 观 数 据 ★

9月中国制造业PMI为51.2%，再次回到50%以上

2008年9月，CFLP中国制造业采购经理指数（PMI）为51.2%，比上月上升2.8个百分点。该指数前两月一度回落到50%以下，本月再次回升到50%以上。 同上月相比，本月中国制造业PMI指数体系中，多数指数由降转升，只有从业人员指数和购进价格指数下降，尤其是购进价格指数下降幅度较大，达到13.1个百分点，该指数经历连续3个月下降以后回落到50%以内，为2005年PMI调查以来的最低点；新订单指数、生产指数由于回升明显、升幅超过5个百分点，回归到50%临界点以上。新出口订单指数稳中略升，但仍在50%以下

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三季度全国企业景气指数为128.6

国家统计局9日公布的最新调查结果显示，三季度全国企业景气指数为128.6，比上季度和上年同期分别回落8.8和16.1点。 全国企业景气调查结果显示，与上年同期相比，三季度各行业企业景气指数均回落明显。与上季度相比，除社会服务业企业景气指数小幅提高外，其他行业均有所回落，信息传输计算机服务和软件业虽继续处于景气高位，但也回落了15.3点。 从不同规模企业的情况看，大型企业景气回落最为明显，三季度大型企业景气指数为143.5，分别比上季度和上年同期回落12.4和23.9点

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★ 政 策 法 规 ★

住房和城乡建设部通知下调住房公积金存贷款利率

根据2008年10月8日《中国人民银行关于调整金融机构人民币存贷款基准利率的通知》（银发[2008]285号），住房和城乡建设部就个人住房公积金存贷款利率调整的有关事项发出通知：

一、从2008年10月9日起，上年结转的个人住房公积金存款利率下调0.18个百分点，由现行的3.33%调整为3.15%。当年归集的个人住房公积金存款利率保持不变。

二、从2008年10月9日起，下调个人住房公积金贷款利率。五年期以下（含五年）及五年期以上个人住房公积金贷款利率均下调0.27个百分点。五年期以下（含五年）从4.59%调整为4.32%，五年期以上从5.13%调整为4.86%。

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★ 要 闻 摘 要 ★　

中共十七届三中全会在京开始举行

中国共产党第十七届中央委员会第三次全体会议10月9日上午在北京开始举行。今年9月28日召开的中共中央政治局会议透露，中共十七届三中全会将审议《中共中央关于推进农村改革发展若干重大问题的决定》稿。权威人士认为，这个决定将作为这次全会的重要成果，成为当前和今后一个时期推进中国农村改革发展的指导性文件。 

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发改委赴七省市专题调研当前经济运行问题

为了正确判断当前形势，科学预测全年走势，探讨明年工作思路，日前，国家发展改革委综合司在南京召开了部分省市发展改革委综合处长经济形势座谈会，江苏、安徽、山东、上海、重庆、南京、杭州等7个省市参加了会议。 会上，国家发改委综合司司长石刚提出了下一步工作要求。一要正确看待当前经济形势。二要树立机遇意识。三要增强敏感性。四要及早明确明年工作重心。

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国土资源部下发通知 强化建设用地全程动态监管

为执行国家宏观调控政策，加强和规范建设用地全面、全程监督管理，国土资源部公开发出《关于加强建设用地动态监督管理的通知》提出，切实加强对建设用地的审批、供应、利用和补充耕地、违法用地查处即“批、供、用、补、查”等有关情况的动态监管，主要包括建设用地审批监管、建设用地供应监管、建设用地利用监管、补充耕地监管和违法用地查处监管。

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8月机械行业增加值同比增长15.2%

国家发改委发布的2008年8月主要工业行业运行情况显示，2008年8月份，中国机械行业增加值同比增长15.2%，增幅比7月回落2.2个百分点；出口交货值增长22.6%，提高1.7个百分点。汽车产量下降3.3%，其中轿车产量下降6%。环保设备、大中型拖拉机产量分别增长49.3%和3.4%，数控机床产量下降7.6%，发电设备产量下降10.7%。 2008年1-8月，中国机械行业增加值增长20.3%，同比回落3.5个百分点；出口交货值9,360亿元，增长25.1%，回落9.3个百分点。汽车产量669万辆，增长14.9%；其中，轿车359万辆，增长12.9%。发电设备产量8,298万千瓦，增长1.1%，其中汽轮发电机产量增长3%。前8个月，机械行业实现利润3,512亿元，同比增长28.1%；其中汽车行业利润993亿元，增长28%。

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家电协会：家电业生产及出口增幅大幅下降

中国家电协会理事长霍杜芳近日在合肥介绍，我国家电业今年以来面临严峻形势，生产、销售、出口增幅均出现明显下降，电冰箱、空调、微波炉等家电产品近两三个月还出现了少见的产量同比负增长的局面。7月，我国冰箱当月产量436万余台，同比下降14.3％；冷柜产量88万余台，同比下降12.8％；空调器产量688万余台，同比下降7.7％；微波炉产量同比下降6.55％。其余相当部分家电产品生产增幅比去年同期大幅回落。 今年1月至7月，我国家用电器行业总产值完成4083亿元，增长19.3％，增幅同比下降近10个百分点。家电产品销售产值增幅也同比大幅下降，下降近10个百分点。

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8月汽车进出口环比下滑 单月出口量同比年内首降

据全国海关汽车商品进出口统计数据显示，8月份，汽车商品进出口总额较上月有所下降，其中进口总额27.13亿美元，环比下降7.60%，同比增长22.58%；出口金额47.04亿美元，环比下降1.53%，同比增长23.32%。 今年1-8月份，全国汽车商品累计进出口总额为563.33亿美元，其中进口金额219.83亿美元，同比增长35.15%；出口金额343.50亿美元，同比增长36.50%。

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全球船舶新签订单9月同比降66.1%

2008年9月全球船舶市场数据显示：全球新签订单量同比下滑66.1％，1~9月累计新签订单量同比下滑27.3％，船市依然呈现疲软态势。据Clarkson的统计，2008年1~9月中国新签订单数量同比下降34.2％，总体跌幅高于全球平均水平。

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中国8月份原油加工量同比增长5.1%

8月份，全国原油产量同比增长1.6%，增速比上月减缓3.4个百分点；原油加工量增长5.1%，减缓3.7个百分点，其中汽油、柴油产量分别增长7.5%和14.7%。天然气产量增长10.1%，减缓1.4个百分点。国际油价不断攀高。当月布伦特原油平均价117.3美元/桶，比上月回落19.7美元/桶，降幅为14.4%；同比上涨45.3美元/桶，涨幅为62.9%。 1-8月，全国原油产量12,643万吨，增长2.1%；进口原油11,998万吨(海关统计)，增长8.7%；原油加工量22,958万吨，增长5.7%，其中汽油、柴油产量分别增长3.8%和10%。

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中国8月份原油加工量同比增长5.1%

8月份，全国原油产量同比增长1.6%，增速比上月减缓3.4个百分点；原油加工量增长5.1%，减缓3.7个百分点，其中汽油、柴油产量分别增长7.5%和14.7%。天然气产量增长10.1%，减缓1.4个百分点。国际油价不断攀高。当月布伦特原油平均价117.3美元/桶，比上月回落19.7美元/桶，降幅为14.4%；同比上涨45.3美元/桶，涨幅为62.9%。 1-8月，全国原油产量12,643万吨，增长2.1%；进口原油11,998万吨(海关统计)，增长8.7%；原油加工量22,958万吨，增长5.7%，其中汽油、柴油产量分别增长3.8%和10%。

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IMF报告说世界经济正进入“严重低迷”时期

国际货币基金组织（IMF）8日发表的最新一期《世界经济展望》报告说，受严峻金融危机冲击，世界经济正进入"严重低迷"时期。为此，IMF将今明两年世界经济增长预期分别下调至3.9％和3％，为2002年以来最低增速。报告预测，今明两年中国经济增长速度将有所放缓，但增幅仍有望分别达到9.7％和9.3％，在主要经济体中首屈一指。 报告说，受出口增长放缓等因素影响，中国今年上半年经济增长率将低于去年同期水平，但受投资和消费稳定增长推动，中国经济仍将保持活力。

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